中国有色金属产业月度景气指数报告

2024年6月
中国有色金属工业协会

2024年6月,中国有色金属产业景气指数为28.8,较5月上升0.6个点;先行指数85.6,较5月份上升3.1个点;一致指数为74.0,较5月回落0.6个点。数据显示,产业景气指数持续回升。

2024年6月,中国有色金属产业景气指数为28.8,较5月上升0.6个点,从总体看,本月景气指数持续上升,但仍处在 “正常”区间下部。

在构成有色金属产业景气指数的12项指标中,LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属固定资产月投资额、有色金属进口额、营业收入、十种有色金属产量、发电量指标、利润总额及有色金属出口额等11项指标位于“正常”区间;商品房销售面积指标位于“偏冷”区间。

2024年6月,先行指数85.6,较5月上升3.1个点。经季节调整后,同比出现上升的指标有6项,分别是LMEX指数、M2指数、汽车产量、家电组合、固定资产月投资额和有色金属进口额等指标,升幅分别是6.7%、7.0%、5.2%、11.2%、12.0%和15.4%。环比出现上升的也有5项,分别是LMEX指数、M2指数、汽车产量、家电组合和有色金属进口额等指标,升幅分别是4.2%、0.2%、1.2%、2.0%和1.3%。

国际方面,6月份,全球生产复苏,需求稳定,通胀整体下行,但不同经济体表现有所分化。美国劳工部7月13日发布的数据显示,6月份CPI同比增长3.0%,较5月收窄0.3个百分点,并首次在4年内出现环比下降(-0.1%),标志着通胀压力显著缓解。市场普遍预期美联储将采取行动。但面对经济增长减速、房价高企、赤字率上升及大选等不确定性因素,美联储的降息步伐或将受到一定影响。当月,美国制造业PMI为48.5%,较5月份下降0.2个百分点,连续3个月低于50%,连续3个月环比下降。美国制造业PMI的持续下降,意味着美国经济恢复动力有所趋弱,多数机构认为,美国经济增长正在逐渐降温。但也应看到,美国服务业的稳定增长和企业投资需求的回升为经济提供了一定支撑。欧洲方面,2024年6月份,欧洲制造业PMI为48%,较5月下降1个百分点,未能延续5月份快速上升势头,德国和法国制造业PMI较上月均有不同程度下降,且均在50%以下,这意味着欧洲制造业恢复仍存在波动,且力度仍相对较弱。亚洲制造业PMI与5月持平,连续4个月保持在51%以上,说明亚洲制造业今年保持温和复苏趋势,恢复力度略高于去年同期。

国内经济方面,2024年6月份以来,国内宏观经济呈现出积极向好的态势。当月,制造业采购经理指数(PMI)为49.5%,与5月份持平,制造业景气度基本稳定。房地产行业依旧低迷,但汽车及家电行业需求向好。在生产方面,工业增长保持稳定,尤其是重点行业生产端扩张态势明显,服务业也持续恢复。这主要得益于工业稳增长政策效果的显现,以及市场需求的逐步回暖。同时,供给端的修复快于需求端,显示出经济整体向潜在增长中枢收敛的趋势。投资方面,固定资产投资增速相对平稳,制造业和基础设施投资保持较强韧性。其中,制造业投资增长显著,显示出企业对于未来市场的信心。设备工器具购置的涨势延续,成为资本开支的重要支撑,反映出产业升级和技术改造的步伐加快。消费方面,社会消费品零售总额稳步修复,暑期的出行和消费数据均有回升,尤其是餐饮等高社交属性消费持续恢复。然而,乘用车和房地产后周期消费仍然承压,显示出消费者对于汽车和房地产市场的观望态度。进出口方面,我国货物贸易进出口总值持续增长,其中,出口和进口均实现同比增长。这主要得益于全球经济边际好转以及我国出口商品结构的优化。同时,与东盟和“一带一路”沿线国家的贸易往来更加紧密,为经济增长提供了新动力。综合来看,6月份以来,国内宏观经济呈现出稳中有进的态势,生产、投资、消费和进出口均实现增长。但也面临着一些挑战和不确定性因素,需要继续加强政策协调和市场监管,推动经济高质量发展。

产业方面,6月份,有色金属行业生产平稳,根据国家统计局最新数据,当月,十种有色金属产量为661.4万吨,同比增长7.5%。其中,精炼铜产量112.8万吨,同比增长3.5%;电解铝产量366.6万吨,同比增长6.2%。六种精矿含量56.0万吨,同比下降4.8%;氧化铝产量719.3万吨,同比增长1.4%;铜材产量198.8万吨,同比回落3.4%;铝材产量592.8万吨,同比增长6.4%。1—6月份,规模以上有色金属冶炼和压延加工业增加值增速11.4%,比全国规上工业制造业增加值增速高出4.7个百分点。根据国家统计局数据测算,上半年,有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长23.5%,增幅比全国工业投资增幅高出10.9个百分点。其中,上游矿山采选业固定资产投资累计增长43%,中下游冶炼和压延加工固定资产投资累计增长19.8%。

6月份,全球经济的复苏势头以及新能源等领域的快速发展,提振了对金属的未来需求预期,因此,当月铜铝等主要金属品种价格高位震荡,较5月份有所回落。以铜为例,国际国内铜价均呈现出同比增长、环比下降的趋势。当月,LME3个月和上期所3个月期铜均价分别为9776.2美元/吨和79856.3元/吨,同比分别增长16.5%和19.4%,环比分别下降4.3%和4.8%。铝价与铜价基本保持一致,LME3个月期铝和上期所3个月期铝价格分别为2548.0美元/吨和20747. 9元/吨,同比分别增长14.7%和16.3%,环比分别下降4.9%和6.4%。根据国际统计局发布的数据,1—5月份,11278家规模以上有色金属工业企业实现营业收入34511.1亿元,同比增长12.8%;实现利润总额1435.9亿元,同比增长56.0%。有色金属行业上半年取得一定的成绩,归纳起来,主要原因有3个方面,一是今年上半年国家相继出台一系列政策措施,包括大规模设备更新和消费品以旧换新等,拉动有色金属消费增长;二是光伏、新能源车、储能电池等“新三样”是拉动有色金属消费的最主要引擎,今年增速虽然放缓,但依然是有色金属消费的重要增长极;三是中国有色金属产业链完整,制造能力强,产品在国际市场上有较强的竞争能力,高水平出口有望维持高位。

综上所述,近期有色金属景气指数有望在“正常”区间继续小幅上升。

附注:

1. 有色金属产业先行合成指数(简称先行指数)用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成:LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

2. 有色金属产业一致合成指数(简称一致指数)反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

3. 有色金属产业滞后合成指数(简称滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。由以下3项指标构成:规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金(期末占用额)、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

4. 综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别:“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。综合景气指数由12项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的1个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

7. 有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析,编制有色金属产业景气指数时,暂未包括独立黄金企业的数据。

(来源:中国有色金属报)