回顾整个第一季度，黄金市场的表现可谓亮眼。无论是现货黄金还是COMEX黄金期货，其价格都呈现出显著的上涨趋势。数据显示，一季度现货黄金累计上涨了19.05%，而COMEX黄金期货则累计上涨了17.12%。

4月1日，国际黄金市场迎来历史性时刻。现货黄金价格盘中一度触及3140美元/盎司，较年初累计涨幅超20%，刷新2020年以来的最高纪录。从2016年初每盎司1077美元的低点算起，当前这轮国际金价上涨已经持续了9年多时间，涨幅更是接近两倍。

这一突破不仅是数字的跃升，更是全球经济秩序重构、货币信用体系变革的缩影。这一走势不仅彰显了黄金作为避险资产的独特魅力，也反映了市场对于全球经济形势和地缘政治风险的担忧。

高盛3个月内两次上调年终价格目标，在2月底将其从2890美元/盎司上调至3100美元/盎司，近期又进一步提升至3300美元/盎司，这一价格预测提升幅度超过14%。与此同时，虽然美国银行的调整预期幅度没有高盛那么大，但也将其今年的目标价从之前的2750美元/盎司提升至3063美元/盎司。

虽然黄金是对抗不确定性的利器，但各金融机构分析师在制定价格预期时，都一定程度上低估了今年全球经济形势和地缘政治风险以及特朗普担任美国总统后带来的不确定性。比如，特朗普政府宣布自4月2日起对进口汽车征收25%永久性关税，并计划进一步推出全球性加税政策，加剧市场对“滞胀”的担忧。

2024年，全球央行购金量达1045吨，高盛指出，全球央行已连续3年购买了1000多吨黄金，并有望在2025年重复同样的壮举。美国银行在一份报告中指出，各国央行目前持有约10%的黄金储备，并可能将这一数字提高到30%以上，这可能是一个对国际金价关键的支撑因素。

回顾整个第一季度，纳斯达克指数一季度深度回调，比特币价格暴跌，资金转向黄金ETF等避险资产。作为风向标的黄金ETF在第一季度净流入了超过200吨黄金，增幅超过6%，持仓量创2020年以来新高。数据显示，一季度现货黄金累计上涨了19.05%，而COMEX黄金期货则累计上涨了17.12%。这一涨幅不仅超过了多数资产的表现，也凸显了黄金作为避险资产的独特价值。

那么，是什么推动了黄金价格的持续上涨呢？这取决于两方面因素。

一方面，有分析人士指出，全球经济形势和地缘政治风险是其中的重要因素。随着全球经济增长放缓、贸易争端加剧以及地缘政治紧张局势升级，投资者对于风险资产的担忧不断加剧，而黄金则成为了他们寻求安全避风港的首选。此外，货币政策的宽松也为黄金价格的上涨提供了支撑。

另一方面，中国黄金网分析称，当前流量为王的信息传播环境，让唱多黄金的声音总体上比唱空更容易获得点击和浏览。因此，以流量为导向，看涨的声音不断被放大。同时，算法推送的内容让受众更容易处于信息茧房下，曾经看好黄金的人，在当下和未来，都只能在茧房中收到利好的声音，从而不断引动更多投资入场。